大模型时代 这家行业龙头如何打开发展新空间
4月18日，海康威视发布2024年报及2025年一季度报。数据显示，2024年，海康威视总营收924.96亿元，同比增长3.53%。 2025年一季度营收185.32亿元，同比增长4.01%；归属上市公司股东净利润20.39亿元，同比增长6.41%。2025年一季度，海康威视实现营收与净利润双增长，营业费用增速已低于收入增速。
海康威视对此表示，2024年，公司坚持稳扎稳打，以积极、审慎的态度应对各种不确定性，在国内市场保持安防领先地位的同时，从海外市场和创新业务中寻找增长；以利润为中心，推动组织变革和精细化管理，努力实现长期有效益的增长。
韧性向上生长
2019至2024年，海康威视的营收复合增长率达到9.91%，展现良好的成长性。在盈利质量上，2024年海康威视的毛利率稳定在43.83%。
从经营现金角度来看，2024年海康威视经营性现金流净额为132.64亿元，与归母净利润的比值达到110.74%。同时，2024年末，海康威视的合同负债达33.54亿元，同比增长12.62%。这表明客户对海康威视的产品和服务高度认可，提前支付款项预订，也意味着公司拿到了更多订单，未来营收增长可期。
2024年，经营环境复杂多变，市场需求较为疲软，公司营业收入持续保持增长，但盈利
方面面临压力和挑战。进入2025年，海康威视表现相对稳健，甚至略超预期。一季度，公司营收185.32亿元，同比增长4.01%，归母净利润20.39亿元，同比增长6.41%，扣非归母净利润19.26亿元，同比增长9.44%。公司对此表示，本季度经营费用的控制效果较好，公司将再接再厉，以利润为中心，做好经营的优化和效益的改善。
值得一提的是，海康威视表示，考虑到经营环境的变化，在2025年公司将继续严控费用，并通过考核方式调整尽量将费用做到显性化分摊。同时，在2025年也会加大对存货和应收账款的考核力度。
据悉，海康威视以视频感知技术为起点，不断拓展和丰富更多维度的物联感知能力，经过二十多年的积累与沉淀，构建了覆盖电磁波、机械波，并融合温湿压磁等物理传感技术的多维感知体系。广泛的感知能力与多维感知的融合应用构建起海康威视的物联感知技术平台，支撑起海康威视在场景数字化领域更多的创新应用。
如今，海康威视已开发超30000种智能物联产品，通过三个事业群、八个创新业务板块，以及国内和海外两大营销体系，深耕安防与场景数字化两大业务领域，积极推动全社会数字化转型进程。
海康威视在业绩说明电话会时表示，公司将从过去追求规模、跑马圈地的淘金时代，转向基于创新和提升运营效率、追求长期有效益增长的炼金时代。
大模型“焕新”发展活力
AI大模型技术兴起，为智能物联产业的发展带来新机遇。
年报中，海康威视表示，公司坚定地加大研发投入。数据显示，2024年，公司的研发投入达118.64亿元，占总营收12.83%。近5年内累计投入研发费用477.02亿元。除杭州总部的研究院、硬件产品研发中心、软件产品研发中心以外，公司还在国内、海外设立多个本地研发中心，形成了以总部为中心辐射区域的多级研发体系。
当前AI大模型技术兴起，为智能物联产业的发展带来新机遇，海康威视积极布局多模态大模型技术。据了解，海康威视观澜大模型构建了物联感知大模型、语言大模型和多模态大模型能力，服务于从感知到认知的技术链条，推动安防业务的持续升级和场景数字化业务的规模化落地。
观澜大模型给海康威视的软硬件产品和方案在感知智能、认知智能上带来了实质提升。例如，在毫米波领域，海康威视基于毫米波大模型研发的毫米波人检门，使违禁品漏检下降86%，是业内首个通过中国民航最高A3标准的产品。而视觉大模型在周界防范的应用中实现了误报降低 90%。
近期，海康威视在硬件上相继发布了文搜存储系列产品、视觉大模型系列摄像机、风功率预测一体机等产品，在软件上通过大模型升级了大模型一体化平台、综合安防管理平台、企业安全生产管理平台、海康云眸等。
例如，海康威视基于观澜大模型体系，集成气象大模型和时序大模型推出的风功率预测一体机，能实现更精准地气象预测、功率预测，不仅助力风电场合理排产、高效发电，还降低了电网对其管理、调度的考核费用。在华南区域某80MW高山山地风电场，功率预测偏差总考核费用年均降低超80万元，降幅超46%。
海康威视方面也表示：“海康的技术在安防和场景数字化领域不断迭代，在今天大模型能力的加持下，可以开拓出很多原来没有想到的应用场景。我们会在大模型技术上保持技术投入，寻找典型的用户场景，不断建立标杆项目，做商业推广。”
下好企业发展“一盘棋”
大模型带来的机遇，正在为场景数字化和安防业务，带来更强的竞争力。
海康威视在年报中表示，2024年，经营环境依然复杂多变，公司积极应对挑战，一方面挖掘国内安防市场的潜力，更加积极开拓海外可拓展的安防市场；另一方面，持续拓展场景数字化业务，并积极发展创新业务。
从数据来看，2024年，海康威视境内营收440.22亿元，占公司整体收入47.59%；境外营收259.89亿元，占公司整体收入28.10%；创新业务营收224.84亿元，占公司整体收入24.31%。
成立二十余年来，海康威视把握住了安防产业快速发展的机遇，成为全球安防产业龙头，并于此过程中打造了深厚的智能物联技术与产品体系。
当前，在稳固安防业务优势的同时，场景数字化业务的开拓帮助海康威视打开新空间，成为公司第二增长曲线。
例如，企事业事业群的工业企业、石化煤炭、电力央企、智慧商贸等业务实现较快增长，中大型企业的抗风险能力和数字化转型能力都相对更强，也更有提质增效降本的需求，已率先使用海康威视的场景数字化产品。
海康威视表示，整体来说，国内主业业务的压力相对更大，在提升经营效率的同时，公司会努力把握好AI大模型技术突破带来的发展机遇，推动场景数字化业务在千行百业逐步落地。
值得一提的是，创新业务与海外业务的发展，也在共同推动海康威视的增长。具体来看，海外主业方面，海康威视凭借在全球各地多年深耕细作带来的市场优势地位，营收逐年稳步增长，已成为公司重要的利润增长点。2024年，海康威视海外主业收入259.89亿元，同比增长8.39%。
创新业务方面则继续保持高增长，将海康威视的技术和管理优势转化为各自领域的市场优势，也为公司打开了新的增长空间。其中机器人总营收59.29亿元，同比增长20%；智能家居业务总营收51.90亿元，同比增长10.76%；热成像业务总营收41.91亿元，同比增长27.59%；汽车电子业务总营收39.19亿元，同比增长44.81%。
