2025年7月18日，广发基金管理有限公司发布广发恒指港股通交易型开放式指数证券投资基金2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额净值增长率为4.03%，同期业绩比较基准收益率为3.04%。报告期末基金份额总额46,224,353.00份，较期初增长6300万份。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润587.14万元
报告期内（2025年4月1日-2025年6月30日），广发恒指港股通ETF主要财务指标如下：
指标
数值
本期已实现收益
4,637,289.05元
本期利润
5,871,371.24元
加权平均基金份额本期利润
0.1108元
期末基金资产净值
54,642,895.88元
期末基金份额净值
1.1821元
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
基金净值表现：近三月净值增长率4.03%
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)-(3)
(2)-(4)
过去三个月
4.03%
2.03%
3.04%
2.09%
0.99%
-0.06%
过去六个月
19.45%
1.83%
18.55%
1.89%
0.90%
-0.06%
自基金合同生效起至今
18.21%
1.66%
16.41%
1.72%
1.80%
-0.06%
过去三个月，该基金净值增长率为4.03%，业绩比较基准收益率为3.04%，基金跑赢业绩比较基准0.99个百分点。过去六个月及自基金合同生效起至今，同样实现对业绩比较基准的超越。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动
本基金合同生效日期为2024年10月24日，至披露时点未满一年。建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。在2024年10月24日至2025年6月30日期间，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准呈现相似走势，但基金累计净值增长率高于业绩比较基准收益率。
投资策略与运作：秉承指数化被动投资策略
恒指港股通指数采取行业中立策略，行业分布与恒生指数相同，反映能通过港股通买卖的恒生指数成份股之表现。作为ETF基金，广发恒指港股通ETF继续秉承指数化被动投资策略，按照根据指数结构复制指数的方法投资，指数样本采用完全复制方法进行投资运作，尽量降低跟踪误差。
2025年2季度，港股市场整体震荡上行，主要分为三个阶段：-第一阶段：4月至5月中旬，“对等关税”政策反复主导市场波动。4月3日美国推出“对等关税”政策，引发全球风险资产动荡，港股市场大幅下跌，前期涨幅较大的港股科技以及港股创新药等板块跌幅较大。5月中旬“日内瓦联合声明”推出，中美合谈取得较大进展，市场风险偏好逐渐回暖。-第二阶段：5月中旬到6月初，市场处于业绩空窗期，叠加关税对市场冲击逐渐淡化，大盘逐渐平稳。-第三阶段：6月初以来，美国市场持续上涨带动港股板块情绪回暖，港股创新药、港股非银以及港股红利等板块涨幅较多。同时，港股市场成交量回升，市场在犹豫期而向上突破。
报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真对待投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。
基金业绩表现：份额净值增长率4.03%
本报告期内，广发恒指港股通ETF的份额净值增长率为4.03%，同期业绩比较基准收益率为3.04%，基金实现了对业绩比较基准的超越，整体业绩表现良好。
基金资产组合：权益投资占比93.15%
报告期末基金资产组合情况如下：
序号
项目
金额(元)
占基金总资产的比例(%)
1
权益投资
53,231,705.26
93.15
其中：普通股
53,231,705.26
93.15
存托凭证
-
-
2
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
8
合计
57,147,348.15
100.00
注：（1）上表中的权益投资项含可退替代款估值增值，而5.2的合计项不含可退替代款估值增值。（2）权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为53,231,705.26元，占基金资产净值比例97.42%。
可以看出，该基金资产主要集中在权益投资，占基金总资产的93.15%，且全部为普通股投资，通过港股通机制投资的港股公允价值占基金资产净值比例高达97.42%，显示出基金对港股市场的高度聚焦。
股票投资组合：金融行业占比最高
港股通投资股票投资组合行业分布
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
能源
2,168,826.86
3.97
原材料
627,394.24
1.15
工业
1,923,534.19
3.52
非日常生活消费品
11,927,753.35
21.83
日常消费品
1,311,741.60
2.40
医疗保健
1,129,311.46
2.07
金融
17,613,297.43
32.23
信息技术
6,035,576.92
11.05
通讯业务
6,817,510.22
12.48
公用事业
1,479,857.75
2.71
房地产
2,196,901.24
4.02
合计
53,231,705.26
97.42
从行业分布来看，金融行业占基金资产净值比例最高，达32.23%，其次是非日常生活消费品（21.83%）、通讯业务（12.48%）、信息技术（11.05%）等行业。
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量(股)
公允价值(元)
占基金资产净值比例(％)
1
01810
小米集团-W
81,600
4,461,186.44
8.16
2
00005
汇丰控股
48,800
4,225,575.04
7.73
3
00700
腾讯控股
8,700
3,990,784.40
7.30
6
03690
美团-W
24,700
2,822,403.17
5.17
7
01299
友邦保险
39,800
2,555,210.94
4.68
8
01211
比亚迪股份
17,640
1,970,632.76
3.61
9
00941
中国移动
23,000
1,826,909.44
3.34
10
01398
工商银行
306,000
1,735,732.67
3.18
小米集团-W、汇丰控股、腾讯控股位列前三，占基金资产净值比例分别为8.16%、7.73%、7.30%。投资者需关注这些重仓股的股价波动对基金净值的影响。
开放式基金份额变动：期末份额4622.44万份
项目
份额（份）
报告期期初基金份额总额
32,224,353.00
报告期期间基金总申购份额
63,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额
49,000,000.00
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
46,224,353.00
报告期内，基金总申购份额为6300万份，总赎回份额为4900万份，期末基金份额总额为46,224,353.00份，较期初有显著增长。
风险提示
单一投资者集中风险：报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况。当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下，基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，带来流动性风险；大额赎回引发巨额赎回时，基金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，影响投资者赎回业务办理；特定情况下，大额赎回可能导致基金资产规模和基金份额持有人数量未能满足合同约定，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时，持有基金份额占比较高的投资者可能拥有较大话语权。
港股市场风险：本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。
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