有朋友问为什么场外的境外基金经常遇到限额，而场内的etf不限额。场外跨境基金的流

有朋友问为什么场外的境外基金经常遇到限额，而场内的etf不限额。场外跨境基金的流程是这样的，你向基金公司申购——基金公司收到你的钱后进行换汇——买入你的份额。而赎回时也是一样，卖出你的份额——反向换汇——你的钱赎回到账。个人有5万美元的外汇额度，而基金公司也一样，由监管层进行总额度的调控和限制，一旦触额就会限购甚至停购。而场内etf的交易本质，是你用钱去买其他投资者已经存在的份额，所以一般不涉及总额度的扩大。（铁打的筹码，流水的持有者）。同时由于t0的交易规则，一些etf被炒作时，当天换手率甚至会超过300%，理论上讲如果你有足够的钱，且其他持有者都想卖，你可以买光所有的筹码。这也是那些无视净值连续涨停的底层逻辑，也就是一部分炒作资金，几乎买光了有交易意愿的筹码（比如40%就足够多了）。他们买入后只要不卖，那这只etf就几乎没有卖出挂单了。而没有卖出挂单，在有涨跌停限制的市场里，最直接的体现就是涨停，就这样通过控制筹码实现高溢价的涨停。然后在连续涨停后，被不明所以的散户哄抢已经严重溢价的筹码。最终资金实现获利了结，散户实现山顶接盘。 ps:妖股也是这么个逻辑。