听风辩势∣AI建设催化、产业开支加速——核电板块迎风口

核电板块迎风口

AI建设催化

产业开支加速

●●●缘起●●●

随着AI的快速发展，稳定的能源供应成为市场聚焦点。核电指的是利用核反应中释放的热能进行发电的形式，具有安全、清洁、低碳、高能量密度的特点，在全球清洁能源转型、应对气候变化和实现碳达峰碳中和目标中发挥着不可替代的作用，发展核电已成为国际社会应对气候变化和保障能源安全的重要共识。作为基荷能源，核电具有持续、稳定提供电力的能力，能够有效缓解风电、光伏等间歇性新能源对电网系统造成的波动性冲击，在构建以新能源为主体的新型电力系统中发挥越来越重要的作用。

背景逻辑

◼十五五规划下，政策面利好不断

“十五五”规划建议发布，明确指出推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。2025年核能公众沟通交流大会上，中国核能行业协会常务副理事长曹述栋表示，我国的核能事业迎来了难得的发展机遇期，连续四年每年核准10台机组建设，预计2030年核电在运装机达到1.1亿千瓦。在国际层面，核电政策同样出现积极转变。今年6月10日，世界银行宣布解除长期以来对核电项目提供资金的禁令，这一重大政策调整为现有核反应堆寿命延长以及发展中国家开发小型模块化核反应堆(SMR)打开了融资大门。

◼技术不断突破，打破发展瓶颈

11月1日，我国首次实现基于熔盐堆的钍铀核燃料转换，证明了熔盐堆核能系统利用钍资源的技术可行性，为我国率先实现钍基熔盐堆的工业应用，提供了核心科技支撑。据央视新闻报道，长期以来，“铀资源匮乏”制约着中国核能产业的发展。钍基熔盐堆的横空出世，让中国核能迎来“换道超车”的关键契机——它打破了传统核电对铀燃料的依赖，将我国储量丰富的钍作为核燃料。

◼海外核电资本开支加速

美能源部公布首批核反应堆试点计划名单，美国能源部公布了入选核反应堆试点计划的10家企业名单，标志着2026年7月前实现试验堆投运的竞赛正式启动。该计划开创了在美国国家实验室外授权先进反应堆建设和试验的新路径。核反应堆试点计划的目标是通过美国能源部（DOE）授权流程，在2026年7月前完成至少三座试验堆的建造、运行并实现临界。这十家公司属于首批入选名单，后续还将滚动受理更多申请并授予许可。10月底日美签署5,500亿美元投融资支持电力基建，西屋800亿美元核电投资领衔。

催化引擎

1、全球AI基建加速，核电成为关键电力。

2、国内“十五五”指引下，行业高景气度可期。

3、技术创新，商业化落地的关键节点有望打通。